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　　投資股票，bg大遊集團BG大遊金融行為大遊8月CPI同比增速為0.6%，PPI同比增速為-1.8%，低于首席經濟學家們的預期。經濟學家們對固定資產投資累計增速的預測均值為3.58%2.61%，對工業增加值同比增速的預測均值為4.77%。他們對8月份我國貿易順差的預測均值為815.01億美元。

　　經濟學家們預計8月金融數據將高于上月。他們對新增貸款的預測均值為10187.5億元，對社會融資總量的預測均值為2.84萬億元，對M2同比增速的預測均值為6.26%。調研中有10位經濟學家給出了對于未來一個月大型金融機構存款準備金率和LPR利率水平的預測，其中三成經濟學家預計到9月底存準和LPR利率水平存在下調可能長安美人魚報價。

　　2024年8月30日，人民幣對美元中間價為7.1124元。經濟學家們預計9月底人民幣對美元匯率中間價將升至7.08，他們將年底人民幣對美元匯率預期由上月底的7.03調整至6.99。

　　在本次調研中，經濟學家們對美國降息週期的到來會給我國經濟金融帶來哪些影響進行了分析。他們認為美國降息將給我國經濟外部環境帶來一定變化，也給我國貨幣政策帶來更大的操作空間，但整體政策仍將“以我為主”。

　　後續來看，外需在電子週期和新優勢產業支撐下仍具備基本盤。內需方面BG大遊，政策端對消費關注度的抬升有望帶來增量需求，居民收入增速放緩和消費信心走弱制約消費修復，關注後續相關政策對穩增長的呵護。

　　第一財經研究院發布的9月“第一財經首席經濟學家信心指數”為49.96，略低于50榮枯線。經濟學家們認為，在內外擾動因素的影響下，我國經濟的復蘇仍然承壓，需要進一步出台政策，修復有效需求。

　　畢馬威蔡偉表示，三季度以來各項經濟數據顯示當前經濟運行壓力仍大。8月制造業PMI加快回落，生產、需求和價格指數都運行在收縮區間，有效需求不足的拖累持續顯現，國內供需失衡的問題依然突出。與此同時，全球經濟景氣度下降，外需也存在邊際放緩的風險。相比之下，非制造業PMI在暑期消費帶動服務業景氣度回暖的支撐下小幅回升，但建築業景氣度受基建偏慢和地產低迷拖累連續四個月擴張放緩。隨著假期結束，非制造業景氣擴張的持續性也有待觀察。

　　環亞數字經濟研究院李文龍認為，當前市場仍存在投資信心不足的問題，需要在營商環境提升方面進一步採取有效措施。人工智能帶來的效率提升正在加速改變就業市場與結構，就業錯配與由此引起的結構性調整問題需要引起高度重視，需要在資本、社會與個人之間平衡人工智能的應用。

　　工銀國際程實表示，展望2024年第四季度，中國經濟有望繼續沿著復蘇的軌道穩步前行。在全球經濟增長乏力和外部環境日益復雜的背景下，宏觀調控可能會採用更為靈活和多元的政策組合，以應對各類挑戰。在這一時期，經濟政策的重點預計將更加聚焦于“惠民生、促消費”的主線億元超長期特別國債資金的下達，地方政府將能夠更好地支持消費品以舊換新項目，進一步鞏固消費市場的恢復基礎。與此同時，旨在增加居民收入和提升消費意願的各項政策也將在年內逐步落地，這將為第四季度消費市場的穩步增長提供有力支撐。此外，專項債券和超長期國債的加速發行將轉化為切實的工作量和投資成果，為基礎設施建設等領域注入新的動能。支持性的貨幣政策將為經濟的持續回升營造一個穩定而有利的金融環境BG大遊。

　　國家統計局9月9日發布的數據顯示，8月份CPI環比上漲0.4%，同比上漲0.6%，低于經濟學家們0.65%的預期；PPI環比下降0.7%，同比下降1.8%，低于經濟學家們-1.39%的預期。

　　8月社會消費品零售總額同比增速預測均值為2.61%。其中，4%的最大預測值來自渣打銀行丁爽，畢馬威蔡偉和長江證券伍戈給出了最小預測值2%。

　　民生銀行溫彬表示，8月份，暑期出遊疊加“奧運熱”帶動文體商旅融合消費持續升溫，國家報廢更新補貼翻倍政策提振車市。但考慮到去年同期基數抬升影響，預計社會消費品零售總額增速基本持平于上月的2.7%。從主要商品來看，與居民出行和消費相關的鐵路運輸、航空運輸、郵政、文化體育娛樂等行業商務活動指數均位于55%以上的較高景氣區間，住宿業、餐飲業和景區服務相關行業的商務活動指數均高于50%；8月1日至25日，乘用車市場零售較去年同期增長5%，較上月同期增長9%。不過，中指研究院數據顯示，8月樓市成交繼續降溫，不利于房地產相關消費增長。

　　調研結果顯示BG大遊，8月工業增加值同比增速預測均值為4.77%。其中，渣打銀行丁爽給出了最小值4%，長江證券伍戈和興業證券王涵給出了最大值5.2%。

　　興業銀行魯政委表示，2024年8月主要工業品開工率出現分化。螺紋鋼持續受到國標切換擾動，粗鋼產量有所走弱；輪胎開工率延續此前波動態勢，半鋼胎好于全鋼胎的趨勢仍舊持續，但差距有所收斂；PTA產業鏈開工率出現分化，上遊開工率持續反彈而中下遊開工率回落；房地產數據表現仍然較為疲弱。考慮到去年基數、工作日天數與今年特殊天氣的影響，工業增加值8月當月同比或較上月下降0.5個百分點。

　　經濟學家們對8月固定資產投資增速的預測均值為3.58%，稍低于上月3.6%的公布數據。其中，銀河證券章俊和工銀國際程實給出了最高值3.9%，畢馬威蔡偉、瑞穗證券週雪和興業銀行魯政委給出了最低值3.4%。

　　廣開首席產業研究院連平表示，三季度投資將保持平穩增長，尤其是制造業投資將高速增長，對衝房地產投資下行。三季度出口增長、科創政策、設備更新和以舊換新、金融支持等因素將促進制造業繼續保持高速增長。制造業生產和投資將是三季度經濟的最大亮點。但同時要注意到，今年以來，投資、消費、物價、就業、收入、信貸、M1、理財和股市出現的疲軟現象，除市場信心不足和預期不穩外，其背後的主因是房地產。房地產是內需不足的主導因素，房地產行業風險是短中期內經濟運行的主要風險。

　　調研結果顯示，8月房地產開發投資累計增速的預測均值為-10.26%。參與調研的經濟學家中，銀河證券章俊給出了最高值-9.9%，廣開首席產業研究院連平、野村國際陸挺、招商證券謝亞軒和畢馬威蔡偉給出了最低值-10.4%。

　　民生銀行溫彬預計降幅持平于1~7月的10.2%。他表示，8月30個大中城市商品房成交面積為719萬平方米，連續兩個月回落，同比降幅由上月的16.5%擴大至24.3%；100個大中城市土地成交面積為4965萬平方米，同比由-21.4%轉為上漲11.5%。政策效應繼續消退，市場新房和二手房成交量均趨于下降，企業拿地意願略有改善，市場整體仍處于尋底過程中。

　　經濟學家們預計8月我國貿易順差將由上月846.5億美元的公布數據下調至815.01億美元，他們對進口、出口的同比預測均值分別為6.94%、2.59%。

　　興業銀行魯政委表示，全球復蘇節奏放緩疊加低基數效應減弱，8月出口同比讀數或較前月回落。從外需看，8月美國和歐元區制造業PMI分別較前月回落1.6和0.2個百分點至48.0%和45.6%，均錄得近8個月以來最低值，發達經濟體制造業景氣回落或拖累全球需求。從基數效應看，2023年8月出口環比增長1.1%，為2019年同期以來的次高值，低基數效應減弱亦將壓制出口同比讀數。結合航運指標來看BG大遊，截至8月28日，8月我國出口集裝箱指數較前月回落16.5個點至2091.1點，同期上海出口集裝箱運價指數較前月回落358.4個點至3241.4點，為2024年5月以來的最低值，運價指數回落亦表明出口貨物需求回落。同時，基數走高疊加大宗商品價格回落，7月進口同比讀數或較前月回落。從基數效應看，2023年8月進口環比增長7.6%，為2006年同期以來的最高值。從大宗商品價格來看，8月CRB現貨指數同比下降3.7%，降幅較前月擴大0.1個百分點，或從價格層面拖累進口同比讀數。結合韓國對我國出口情況來看，8月前20日韓國對我國出口同比增長16.3%，較前月回落4.1個百分點，我國自韓國進口增速放緩。

　　經濟學家們預計，2024年8月新增貸款將由上月公布值（2600億元）回升至10187.5億元，調研中，最小值6500億元來自工銀國際程實，最大值13000億元來自興業證券王涵。

　　財通證券陳興表示，2024年7月新增人民幣貸款2600億元，同比少增額縮小至859億元。7月債券融資加快帶動新增社融規模同比轉為多增，而人民幣貸款依然是主要拖累。8月下旬以來，票據利率有所走低BG大遊，或反映信貸投放依然偏弱，他預計8月新增人民幣貸款規模仍不及去年同期水平，繼續對社融構成一定的拖累。

　　調研結果顯示，8月社會融資總量預測均值為2.84萬億元，高于央行公布的7月數據（0.77萬億元）。其中，興業銀行魯政委給出了最大預測值3.43萬億元，廣開首席產業研究院連平給出了最小預測值1.5萬億元。

　　經濟學家們預計，8月M2同比增速將從7月的6.3%下降至6.26%。其中，廣開首席產業研究院連平給出了最大值6.8%，長江證券伍戈給出了最小值5.8%。

　　興業銀行魯政委表示，8月M1、M2同比預計均有所回落。M1方面，8月30個大中城市商品房成交面積同比錄得-27.5%，新房銷售疲弱繼續拖累M1，預計M1維持低位運行。M2方面，一方面，8月信貸延續偏弱運行，存款派生效應下，對M2增長形成壓力；另一方面，8月政府債券淨融資規模較大，財政回籠資金較多或對本月M2讀數形成擾動。結合季節性因素，8月M2同比或有所回落。

　　本次調研中，有10位首席經濟學家給出了9月LPR利率和大型金融機構存款準備金率預測，其中三成經濟學家預計本月LPR利率和大型金融機構存款準備金率均存在下調可能長安美人魚報價。

　　野村證券陸挺表示，美國即將開始的連續降息給我國提供了降息的機會。由于空間有限，我國降息幅度不會很大，應該以降低存量的按揭貸款利率為主。2015~2022年期間的存量房貸規模約30萬億元，估計房貸利率約5.2%，已下調73個基點，目前估計為4.5%，仍比2024年二季度新增房貸3.5%的利率水平高100個基點左右。

　　2024年8月30日，人民幣對美元中間價為7.1124元。經濟學家們預計9月底人民幣對美元中間價將升值至7.08，他們將年底人民幣對美元匯率預期由上月底的7.03調整至6.99。

　　廣開首席產業研究院連平表示，本輪美聯儲降息週期內，在中美利差收窄的推動下，前期人民幣或出現一定的恢復性升值。伴隨著美元指數階段性反彈，人民幣對美元匯率保持雙向波動的可能性較大。

　　經濟學家們對8月末我國官方外匯儲備的預測均值為32742.25億美元BG大遊，高于上月32560億美元的公布數據。

　　民生銀行溫彬認為，美國8月通脹超預期下行，美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上明確釋放降息信號，表示將更加關注降溫的勞動力市場。市場一度押注9月降息50BP，由此帶動美元指數走弱、全球資產價格整體上漲BG大遊。匯率方面，美元指數環比下跌2.2%，主要非美元貨幣均有所上漲，日元、歐元、英鎊對美元分別升值2.6%、2.1%、2.1%。債券價格方面，10年期美債收益率環比下降18個基點至3.91%；10年期歐債收益率上升5個基點至2.38%；10年期日債收益率環比下降15個基點至0.92%。股票價格方面，標普500股票指數上漲2.3%，歐洲斯託克50價格指數環比上漲1.4%，日經225指數下跌1.2%。綜合考慮匯率折算和資產價格變化影響，預計8月末外儲較上月末上升250億美元至32813億美元。

　　長江證券伍戈表示，展望未來，財政有望加快落實既定的政策。但經濟趨緩的慣性三季度仍在延續，加之土地出讓收入大幅負增長短期難改，即使開啟債務增量工具，其規模和作用時滯能多大程度填補當前需求缺口仍具挑戰性，急需貨幣等政策組合來配合。

　　畢馬威蔡偉認為，下階段政策加碼發力擴內需、託底傳統經濟動能的必要性提升。政策重心或落在財政、消費、制造業、地產等領域。首先，8月專項債發行明顯提速，預計9月仍會保持加速發行節奏，託底基建投資增速。其次，“兩新”政策不斷落實，對消費和制造業投資的提振效果將逐步顯現；穩地產政策也有進一步加碼的可能。最後，考慮到地方財政和債務壓力，政策擴內需方向或轉向中央加槓桿，不排除年內增發國債的可能性。

　　8月23日，鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發出明確的降息信號：“政策調整的時機已經到來。降息時機和節奏將取決于後續數據、前景變化和風險平衡。”在本次調研中，首席經濟家學們對美國降息週期的到來會給我國經濟金融帶來哪些影響進行了分析。他們認為長安美人魚報價，美國降息將給我國經濟外部環境帶來一定變化，也給我國貨幣政策帶來更大的操作空間，但整體政策仍將“以我為主”。

　　畢馬威蔡偉表示，美國降息週期的到來，意味著中美利差和人民幣匯率貶值壓力將得到緩解，我國貨幣政策將有更大的操作空間。對于我國宏觀經濟各部門來說，首先，美國降息有利于釋放全球流動性、緩解全球經濟下行壓力，外需回升利好我國出口，並有望拉動出口導向型行業的投資和生產活動。不過，美國降息可能導致美元貶值、人民幣相對美元升值，影響中國商品的出口競爭力，但同時有利于降低進口成本和減輕企業外債負擔。其次，美國降息可能推升國際大宗商品價格長安美人魚報價，對我國造成輸入性成本上漲壓力，影響國內通脹水平和企業盈利情況。最後，美國降息有望提振全球投資者情緒，促進更多國際資本流入中國，將對中國的外匯儲備和國內資本市場產生諸多利好。

　　環亞數字經濟研究院李文龍認為，美聯儲降息預計將對中國經濟外部環境帶來一定程度的改變，包括促進資本回流、人民幣逐步升值，進而有助于改善國內的投資環境。不過，總體來看當前國內仍面臨信心不足的主要矛盾，還需要進一步加大改善營商環境與促進民間投資。

　　廣開首席產業研究院連平表示，從美國通脹、增長、就業、利率等多種因素來看長安美人魚報價，美聯儲新一輪的降息週期很可能是相對溫和的預防式降息，而非針對嚴重衰退或重大外部衝擊開展的紓困式降息。因此，國際金融市場、全球外匯市場可能不會大起大落。下半年，我國貨幣政策總基調將保持穩健並向寬鬆作調整。若美聯儲9月“如期”降息，我國央行降息的可能性依然存在，下降幅度可能維持在10BP的水平。

　　工銀國際程實認為，隨著未來美聯儲降息政策的逐步落實，全球貨幣緊縮的局面有望得到顯著改善，資本市場的風險偏好將隨之上升，金融市場流動性也將得到有效提升BG大遊。當前，中國的通脹水平保持在較低水平，實際利率依然相對較高，給經濟增長帶來一定壓力。為了應對這一挑戰，央行將繼續採取審慎的政策立場，在防範資金空轉和過度投機的同時長安美人魚報價，確保流動性保持合理充裕，從而為實體經濟的穩健發展提供堅實的金融支持。展望四季度，隨著海外貨幣政策約束的逐步減弱，國內貨幣政策的逆週期調節力度預計將進一步加大。在此背景下，央行可能會結合財政政策的發力，通過降息、降準等手段，進一步推動經濟向好的回升態勢。此外，隨著貨幣政策工具箱的不斷豐富，央行將更加靈活和精準地運用多種結構性工具，充分發揮政策導向作用，進一步促進金融體系為經濟社會的高質量發展提供有力支持。

　　財通證券陳興認為，如果美國實施降息，影響一是中美利差縮小，這為我國貨幣政策的調整提供了更廣泛的操作空間。二是美元指數可能會走弱，全球資本或將回流新興市場，資金流入人民幣資產的趨勢有望增強，新資本的進入將為我國股市和債市注入新的動能，提升市場的流動性和活躍度。三是可能為成長股帶來積極影響。首先，資金成本降低，投資者對風險資產的投資意願和偏好將增強；其次，成長型企業能以更低的融資成本進行融資，支持其研發和市場擴展，進一步加速發展。而且，低利率環境有助于提升上市企業的估值水平，這對依賴估值的成長板塊尤為有利。

　　興業證券王涵認為，外部貨幣政策環境的變化會給國內貨幣政策帶來一些影響，但肯定不會成為主要因素。美聯儲降息有利于擴大中國央行貨幣政策操作的空間。今年中國經濟要完成5%左右的目標，仍有較大壓力，仍需要宏觀政策的支持和配合，央行可以通過降準、降息等來刺激經濟增長。在美聯儲降息的背景下，國內可能維持貨幣政策偏鬆以及財政政策加力，刺激消費投資，從而支撐經濟增長。