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　　南方基金認為，盡管目前A股市場估值已與國際接軌，但斷言A股已具投資價值為時尚早，影響其投資價值顯現的關鍵因素在于中國經濟能否實現軟著陸。

　　在最新發布的四季度投資策略報告中，南方基金指出，三季度國內經濟下行趨勢進一步明顯。目前三國敢達，市場對于通脹的擔心短期內已大大減輕BG大遊，但對于經濟下行的擔心明顯升溫。本輪經濟減速有週期因素也有結構調整特征，是全球經濟再平衡和國內增長方式轉型的必然體現BG大遊。考慮到全球經濟彌漫著衰退恐慌情緒，這一輪調整相比前一輪週期可能更為復雜和長期。

　　報告樂觀地認為，央行降息、調整部分金融機構存款準備金率宣告年初以來從緊貨幣政策的結束。隨著宏觀調控轉向保增長、防通脹，國內消費與出口依舊保持相當活力，以及上市公司盈利能力和償債能力良好等因素將推動國內經濟實現軟著陸。

　　經濟軟著陸將是A股投資價值顯現時點的決定因素。南方基金表示，目前A股08年動態估值已回落至12倍三國敢達，09年為9.8倍中小企業保險，整體估值已完全與國際市場接軌，與A股的歷史底部也相距不遠。從數據本身看BG大遊，這樣的估值已頗具吸引力，但其投資價值顯現的前提是國內經濟不會硬著陸。

　　具體到操作策略，南方基金依然保持謹慎，表示將在維持防禦性板塊配置的同時，自下而上尋找估值能夠提供充分安全邊際的個股機會。目前市場中，內需消費、鐵路bg大遊集團，、礦山等政府主導投資領域，大能源、大農業板塊的重新配置機會，以及在一系列利好刺激下銀行、煤炭等行業的反彈機會將是投資中把握的重點。同時，基于此輪調整持續的時間還難以預計，其認為BG大遊，一些低風險的保本型投資產品也值得投資者關注。

　　易方達基金在今年下跌的市場中仍保持了相對平穩的業績，對此，易方達投資總監陳志民有些解釋，適合長期投資的非週期性行業今年表現比較好，比如電力設備。一些重倉股我們長期持有了很多年，今年獲得了比較明顯的超額回報BG大遊。

　　對于2009的市場，他表示：明年總的來說，是審慎中樂觀。明年有利的因素包括三國敢達，企業負債率、存貨率水平比上一輪週期低BG大遊，。同時金融行為，，我們看到，微觀層面企業的應變能力在增強，現在還處在艱難階段，但很多企業都在堅決出清存貨。有的觀點說這次危機是中國長期增長的結束，我並不認同三國敢達。經過2003年以來5年的經濟快速增長，中國的消費升級、工業化BG大遊、城鎮化都已經達到一定水平，基數大了很多，只是短期增長乏力三國敢達，經過一段時間調整後三國敢達，有希望恢復增長。當前扭轉經濟形勢的核心在于消化存貨。尤其關鍵的是，全社會如何把地產的存貨有效消化。房地產是所有產業的鏈條核心，一旦房地產的消費拉動起來，鋼筋、水泥、建材等行業會跟著復蘇。

　　關于明年市場的預測，他認為，很難對于指數做準確預測。明年的波動會比較大，股市和經濟仍處于大的調整週期，大小非問題還有待消化。因此，就基金投資而言，2009年倉位控制不再是主要策略，在波動市場中調整好持股結構，發掘超越週期、持續成長的優質公司，將重新成為制勝法寶。